在传统生猪旺季布景下，无数猪企堕入“卖一头亏一头”的逆境。凭证近期各大上市猪企销售月报，10月出栏量广泛大幅增长，多家公司单月出栏量创年内新高，但生猪价钱跌至年内低点。

　　与此同期，行业生息老天职化较着，老本低的猪企在猪价下行中有一定缓冲“安全垫”，尤其本年饲料价钱趋稳的布景下，猪企更多依靠进步生息恶果来缩小老本。当下牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ)、神农集团（605296.SH）等猪企最重生息老本已低于12.5元/公斤控制，但仍有猪企生息老本高于13.5元/公斤。

　　10月猪企“增量不增价”

　　从现时已暴露数据来看，上市猪企10月出栏量增长较着。牧原股份10月销售商品猪707.6万头，同比增长13.17%；温氏股份10月肉猪销量为389.28万头，同比增长45.69%；新但愿(000876.SZ)销售生猪168.51万头，同比增长34.44%。第二梯队中正邦科技（002157.SZ）、神农集团、傲农生物（603363.SH）、金新农（002548.SZ）等多家猪企10月销量同比增长超60%。温氏股份、新但愿、天邦食物（002124.SZ）等上市猪企单月销量创下年内新高。

　　温氏股份在销售月报中暗示，公司生猪销量同比高涨，主若是受公司前期投苗加多以及外卖仔猪影响。

　　猪企放量出栏的同期，生猪价钱已降至年内低点。诸如牧原股份、温氏股份10月平均销售均价分散为11.55元/公斤、11.57元/公斤，同比下降32.73%、34.41%。量增价减体现时猪企收入中，固然无数猪企广泛销量增长，但销售收入同比下滑。

　　卓创资讯生猪分析师容志发向财联社记者暗示，前期能繁母猪存栏加多，上半年重生仔猪数目渐渐加多，且6月份仔猪成活率处于偏高水平，导致11月份可出栏生猪数目仍然充沛。同期，10月份补栏的二次育肥生猪流程增重后于11月份参预出栏周期，这在一定进程上也加多了供应压力。需求方面，固然有降温刺激及南边腌腊稀疏开启等要素，但预测末端需求加多的幅度有限，无法灵验相沿猪价高涨。

　　关于后市，农业农村部生猪产业监测预警首席巨匠王祖力向财联社记者暗示，预测跟着11月下旬南边腌腊灌肠徐徐启动，猪肉破钞将参预全年最旺季节，同期据牧原等头部企业反馈，按照农业农村部预警指点，前期已加速出栏节拍，四季度生猪出栏量较三季度将较着减少，均将对猪价酿成一定相沿，预测年末猪价有望保合手暖和回升态势。但受“猪周期”影响，后期猪价总体仍将偏弱开动。

　　高老本猪企承压较着

　　需要审视标是，在猪价低迷时代，老本较高的猪企还要面对损失和资金压力，现时猪企当务之急依然是缩小老本。

　　生息老本高下对猪企的影响已体现时三季报中，相对而言生息老本低的牧原股份、温氏股份在2025第三季度仅是净利润同比下滑，同期想象算作现款净流量也保合手流入现象，但老本较高的正邦科技、天邦食物等则是堕入损失泥潭。

　　近期行业举座已参预损失现象，凭证卓创资讯最新数据，无数生息范围老本限度在13元/公斤以下，基本保管在12.5-13元/公斤水平开动，抛弃11月10日，自繁自养头均损失161.69元，仔猪育肥头均损失约283.92元。

　　现时，各大猪企生息老本差距较大，第一梯队中牧原股份、温氏股份、神农集团等猪企最重生息老本已低于12.5元/公斤控制，牧原股份最新老本已达11.3元/公斤。但华统股份、金新农、东瑞股份等企业生息老本仍高于13.5元/公斤。

　　新但愿有关东说念主士向财联社记者暗示，公司10月生息老本约为12.7元/公斤，年底能争取到12.5元/公斤控制，最近猪价下落较快，行业广泛出现倒挂情况，一般猪企降老本主要通过饲料和苗种两方面，饲料方面除了玉米、大豆降价外，行业还通过扶持豆粕替代减量配方来缩小外部影响，苗种老本取决于生息恶果进步，诸如成活率等。

　　需要审视标是，与往年不同，本年饲料原料价钱相对安谧，且波动幅度收窄，猪企更多需要“苦修内功”来缓冲老本压力。在最近召开的2025生猪产业发展大会上，农业农村部原副部长马有祥发言指出，近五年我国的平均PSY水平每年稳步提高了0.5头控制，2024年达到20.22头，特地于省俭了1/8的母猪生息，一些生息场的分娩恶果依然不错并排弘扬国度水平。

　　牧原股份首席财务官高曈在此前三季报换取会上暗示，2024年老本下降，饲料原料价钱下滑的孝敬较大，2025年前三季度饲料价钱波动较小，老本下降主要在于生息分娩收成、中枢分娩探究进步，从年头到三季度末公司生息笼统老本下降1.5元/公斤。

　　温氏股份有关东说念主士向财联社记者暗示，公司生息老本同比下降约1.2元/斤，商场要素如原料价钱影响差未几占40%，非商场要素如分娩收成进步约影响60%。